¿Qué son las stablecoins y por qué importan?

Las stablecoins son un tipo de criptomoneda que busca mantener su valor estable, generalmente ligado a monedas tradicionales como el dólar. La más conocida del mercado es USDT, que en un día puede duplicar en volumen a Bitcoin. Aunque parecen una opción segura en el mundo cripto, hay un lado oscuro que muchos no ven.

El vacío legal que puede causar problemas 🚧

La Ley GENIUS, que regula las stablecoins, tiene un truco: las exime de las mismas reglas que los bancos. Pero, en realidad, las empresas cripto encontraron una forma de saltarse esa regulación. En vez de pagar intereses, llaman a esas ganancias «recompensas» y las ofrecen a los usuarios. Esto puede parecer inofensivo, pero expertos advierten que si no se cierra ese hueco, podría haber graves consecuencias.

El economista Aaron Klein, del think tank Brookings, explica que en épocas de bonanza, las plataformas de cripto generan ganancias enormes y ofrecen tasas de interés altas. Pero esas recompensas también implican riesgos. Mientras los bancos están bajo supervisión, con límites claros y seguros federales que cubren casi a todos los depósitos, las exchanges de criptomonedas operan en la clandestinidad, sin esas garantías.

¿Qué pasa si los usuarios dejan los bancos? 💥

Según datos del Departamento del Tesoro, si muchos depositantes decidieran mover su dinero a stablecoins para obtener mayores intereses, podrían salir hasta 6 billones de dólares del sistema bancario tradicional. Esto sería un golpe duro para la economía, ya que los bancos necesitan esos fondos para dar préstamos y mantener el flujo del dinero en movimiento.

Ejemplos que alertan ⚠️

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ya alertó sobre este riesgo. En marzo de 2023, la stablecoin USDC de Circle perdió temporalmente su paridad con el dólar tras no tener acceso a sus reservas, después de que Silicon Valley Bank quebrara ese mismo mes. En 2022, el colapso de la stablecoin Terra provocó pérdidas en todo el sector cripto, demostrando que estas monedas pueden ser muy vulnerables en tiempos difíciles.

Las stablecoins funcionan bien en momentos de calma, pero en crisis, su falta de respaldo y regulación puede hacerlas tambalearse. La Reserva Federal de EEUU también advirtió que, tras la quiebra de Silicon Valley Bank, la confianza en estas monedas puede desaparecer rápidamente si la situación se complica.

¿Una amenaza para la economía global? 🌎

Expertos como Hélène Rey advierten que estas monedas digitales pueden desafiar a los Estados y a los bancos centrales, creando un escenario donde las empresas privadas compitan con la moneda oficial. Esto podría fragmentar y desestabilizar el sistema financiero internacional, además de amenazar los ingresos que obtiene el Estado por emitir dinero.

¿El vínculo con la política y personajes famosos? 🏛️

Un tema polémico es la relación entre algunas stablecoins y conexiones políticas. Se menciona, por ejemplo, a la empresa World Liberty Financial, fundada por los hijos de Donald Trump, que en 2025 lanzó su propia stablecoin respaldada por el dólar. Esto genera suspicacias sobre la transparencia y el posible favoritismo en el sector.

El exasesor económico de Trump, Stephen Miran, sugiere que la adopción masiva de stablecoins podría ayudar a reducir las tasas de interés en Estados Unidos, ya que estas monedas están respaldadas en gran parte por bonos del Tesoro estadounidense. Una demanda creciente de estas monedas podría, en teoría, facilitar que el gobierno obtenga financiamiento a menor costo. Sin embargo, esto también abre debates sobre el control y la regulación en un mercado que todavía es muy joven y poco supervisado.

¿Qué se puede hacer? 🔧

Expertos y economistas piden que se modifique la Ley GENIUS, restringiendo la emisión de stablecoins a entidades financieras reguladas, y que se establezcan reglas claras para evitar que estas monedas se conviertan en un riesgo para la economía. También sugieren que el Estado deje en claro que no rescatará a las empresas cripto en caso de quiebra, para evitar que se tomen riesgos desmedidos.

En resumen…

Las stablecoins parecen una solución moderna para mover dinero de forma rápida y segura, pero esconden riesgos que aún no están bien controlados. Si no se toman medidas, podrían generar una crisis que afecte a todos, desde quienes usan criptomonedas hasta la economía global.