¿Por qué el petróleo sigue siendo un tema caliente?

Desde hace más de 100 días, los mercados petroleros viven en una especie de equilibrio precario, a pesar de un conflicto en Medio Oriente que no da señales de terminar y del cierre del Estrecho de Ormuz, una de las rutas más importantes para el transporte de crudo en el mundo.

¿Qué está en juego?

La verdadera preocupación ahora no es solo el conflicto en sí, sino lo que sucede con las reservas estratégicas de petróleo. Estas reservas son como un colchón de seguridad que tienen los países desarrollados para evitar un shock en los precios del petróleo. Pero ese colchón se está quedando cada vez más delgado.

Según un informe de The Economist, desde que empezó la guerra, el mercado enfrentó un déficit de unos 15 millones de barriles diarios. Para no desatar una crisis aún peor, los países han tenido que ajustar su consumo, aumentar la producción en algunos casos, y, principalmente, apelar a sus reservas de emergencia.

¿Cómo están usando sus reservas?

En marzo, los 32 países miembros de la Agencia Internacional de Energía (AIE) acordaron liberar 400 millones de barriles, la mayor operación de ese tipo en la historia. Hasta ahora, han utilizado casi la mitad de ese volumen, a un ritmo récord de entre 2,5 y 3 millones de barriles por día.

Japón fue uno de los países más activos en esta estrategia. Depende mucho del petróleo de Medio Oriente y, por eso, liberó unos 90 millones de barriles, que equivalen a unos 50 días de consumo. Gracias a diversificar proveedores y buscar rutas alternativas, logró reducir su dependencia del crudo de Ormuz. Pero ahora, las autoridades japonesas están comenzando a ser cautelosas, ya que el conflicto sigue sin resolverse y no hay garantías de que esa estrategia pueda mantenerse mucho más tiempo.

Estados Unidos y Europa, en aprietos 🇺🇸🇪🇺

La situación en Estados Unidos es aún más delicada. Sus reservas estratégicas estaban ya bastante reducidas por la ayuda que dieron en 2022 y 2023 durante la invasión rusa en Ucrania. Después de los envíos que hicieron desde marzo, los inventarios están en los niveles más bajos desde los años 80.

El gobierno estadounidense está preocupado porque parte de esos barriles no fue vendido, sino que fue prestado a empresas energéticas, con la promesa de devolverlos en el futuro, pero con intereses. Además, algunas instalaciones de reserva tienen limitaciones para seguir extrayendo petróleo en grandes cantidades.

Por su parte, Europa enfrenta obstáculos para liberar sus reservas. Muchas están en manos de empresas privadas, no en depósitos públicos, lo que hace difícil una liberación rápida y coordinada. Además, muchos países prefieren guardar sus reservas para un escenario aún más complicado, ya que no confían en que el conflicto se resuelva pronto.

¿Y China? ¿Un jugador clave?

China, por su parte, ha reducido sus importaciones de crudo y ha utilizado sus propias reservas para hacer frente a la crisis. Pero los analistas advierten que Pekín podría comenzar a limitar aún más su consumo si la guerra se extiende por mucho tiempo. Esto genera más incertidumbre en el mercado global.

¿Qué puede pasar en el futuro?

Mientras las reservas se van agotando, los precios del petróleo podrían volver a subir. La preocupación no es solo que falte petróleo en el corto plazo, sino que, una vez que termine la guerra, será difícil volver a llenar esas reservas. Esto podría mantener los precios internacionales en niveles elevados durante mucho tiempo, incluso después de que cesen los conflictos.

Para los expertos, la gran preocupación no es un faltante inmediato de petróleo, sino la dificultad de recuperar esas reservas, que son clave para estabilizar los precios en el futuro. La carrera por no quedarse sin reservas está en marcha, y todos los ojos están puestos en los próximos movimientos de los principales países consumidores.