El camino de Kevin Warsh hacia la presidencia de la Fed empieza a complicarse

Kevin Warsh, un nombre que ya suena fuerte para ser el próximo presidente de la Reserva Federal de EE.UU., todavía tiene que convencer a sus colegas dentro del organismo. Aunque ahora cuenta con el apoyo para avanzar en ese camino, lo que viene no será nada sencillo. Desde el viernes 15 de mayo, Warsh tendrá que empezar a trabajar en su estrategia para convencer al resto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de que es momento de bajar las tasas de interés.

¿Por qué la Fed está en el centro de la escena? 🔥

La situación económica en EE.UU. está en movimiento, y la inflación empieza a sentirse, especialmente con el impacto de la guerra en Medio Oriente. La última decisión de la Fed fue mantener las tasas en un rango de 3,5% a 3,75%, pero lo que llamó la atención fue la disidencia en la votación. La mayoría decidió mantener las tasas, pero 4 integrantes del comité votaron en contra, en la mayor cantidad de votos en contra desde 1992.

Entre quienes votaron en contra estuvieron algunos presidentes de Fed regionales, que preferían mantener las tasas sin cambios y rechazaron la idea de bajar o bajar con un sesgo bajista. Esto muestra que no hay unanimidad, y que la posibilidad de recortar las tasas en el corto plazo no es tan clara.

El peso de Jerome Powell y la lucha por el control 🏦

Un obstáculo importante para Warsh es Jerome Powell, quien confirmó que seguirá en la Fed hasta enero de 2028. Powell pensaba en retirarse, pero los problemas legales y políticos que enfrentó, como una investigación del Departamento de Justicia relacionada con la sede de la Fed, lo hicieron decidir quedarse para cerrar ese capítulo.

Además, hay una tensión en el ambiente: en los próximos días, la Corte Suprema decidirá sobre un intento de Trump de destituir a Lisa Cook, gobernadora de la Fed, por acusaciones de fraude hipotecario. La continuidad de Powell en el cargo hace que sea más difícil que Warsh tenga el apoyo total del organismo.

¿Qué significa esto para las tasas y el mercado? 💹

Si Powell decidiera mantenerse firme y no apoyar recortes, las chances de que EE.UU. reduzca las tasas en 2025 son prácticamente nulas. Según el Fed Watch de CME, las probabilidades de recortes en las próximas reuniones son menores al 7%. Esto quiere decir que, por ahora, las tasas seguirían estables, y Warsh tendrá que buscar otros caminos para impulsar cambios.

¿Y qué hará Warsh? 🤔

Una de las preguntas clave es si Warsh, en caso de llegar a la presidencia, votaría en contra o a favor de mantener o subir las tasas, en caso de que la mayoría se incline por esa opción. Solo en tres ocasiones en la historia de la Fed alguien votó en contra de la tendencia general, y hacerlo ahora sería una jugada muy arriesgada. Podría generar enemistades dentro del organismo y ser visto como débil por la administración Trump.

Una especialista, Rocío Bisang, explicó que Warsh está en una situación difícil: si impulsa una agenda alineada con Trump, podría perder apoyo y erosionar su liderazgo. Pero si no lo hace, puede perder respaldo político. La decisión también dependerá de cómo evolucione la economía y si la inflación baja o la economía se debilita aún más.

Los datos económicos y el impacto en las decisiones 💼

Este viernes se conocerá el dato de empleo en EE.UU., que se espera muestre un aumento cercano a los 50.000 puestos en abril. Sin embargo, desde enero de 2025, el crecimiento mensual del empleo ha sido bastante lento, en promedio unos 20.000 trabajos. Esto muestra que, con tantos desafíos económicos y políticos, generar empleo de forma significativa será cada vez más difícil.

Por otro lado, la inflación también está en la mira. El índice PCE de marzo mostró un aumento del 0,7% mensual, alcanzando un 3,5% interanual, impulsado principalmente por los precios de la energía. Aunque este aumento se explica en gran parte por el precio de las naftas y bienes energéticos, la inflación subyacente no muestra señales claras de contagio en otros sectores. La conclusión: hoy, no hay un argumento fuerte para que la Fed baje las tasas.

¿Qué nos dice todo esto? 🚦

El escenario actual muestra que la política monetaria en EE.UU. está en una especie de pausa, con decisiones que podrían cambiar si la economía da señales claras de recuperación o deterioro. Warsh, si logra llegar a la presidencia, tendrá que navegar entre mantener la independencia del organismo, gestionar la presión política y responder a los datos económicos del momento. La pelea por las tasas recién empieza, y el futuro de la política monetaria será clave para entender hacia dónde se dirige la economía estadounidense en los próximos meses.