Las provincias argentinas enfrentan un año clave en su deuda en dólares 💰

Este año, 13 provincias argentinas deben pagar aproximadamente 2.500 millones de dólares en títulos de deuda en moneda extranjera. De ese monto, ya tienen en sus cuentas unos 1.500 millones en depósitos en dólares, lo que reduce la necesidad de conseguir esa cantidad en el mercado. Sin embargo, la situación no es la misma para todas, y algunas provincias están más comprometidas que otras para cumplir con sus pagos.

¿Qué significa esto? La deuda y los depósitos en cifras 📊

Según un informe de la consultora Politikon Chaco, las provincias que tienen deuda en dólares enfrentan vencimientos importantes en 2026. En total, deben pagar unos 2.479 millones de dólares ese año, pero cuentan con depósitos por aproximadamente 1.507 millones. Esto implica que, en conjunto, solo tienen una cobertura del 61%. Es decir, no alcanzan a cubrir toda su deuda solo con los ahorros en dólares y tendrán que buscar otras fuentes para cumplir con sus compromisos.

Por ejemplo, Santa Fe y la Ciudad de Buenos Aires lograron traer al país sus divisas mediante las colocaciones que hicieron a fin del año pasado. Santa Fe colocó 800 millones de dólares, y la Ciudad, 600 millones. Pero en el caso de la provincia gobernada por Maximiliano Pullaro, no se reportaron depósitos en dólares, por lo que se presume que esos fondos están en el exterior.

El desafío del 2026: conseguir los dólares necesarios 🔍

El problema radica en que, además de los vencimientos en dólares, las provincias necesitan acceder a nuevas divisas para pagar sus títulos. La situación se complica por el hecho de que, en 2025, el sector público nacional también tiene que afrontar vencimientos por unos 14.600 millones de dólares, y las reservas internacionales del país solo dejan aproximadamente 11.000 millones en superávit gracias al comercio exterior.

El Banco Central está intentando cubrir estas necesidades comprando reservas internacionales por unos 10.000 millones de dólares, pero todavía no alcanza. La única opción para las provincias y empresas para conseguir más dólares será emitir deuda en el mercado internacional, algo que se vuelve cada vez más necesario y complejo.

¿Qué están haciendo las provincias para afrontar sus pagos? 🚀

Algunas, como Córdoba, ya anunciaron que buscarán obtener unos 500 millones de dólares en los próximos días para cumplir con sus obligaciones. Córdoba se suma a las otras dos provincias que ya lograron colocar deuda en dólares: Santa Fe y la Ciudad de Buenos Aires.

Para entender la situación, hay que mirar cómo están cada una en sus cuentas. La Ciudad de Buenos Aires, por ejemplo, tiene vencimientos por unos 364 millones de dólares pero cuenta con depósitos en dólares por más de 930 millones, por lo que no necesita volver a pedir dinero prestado para sus pagos. Santa Fe, con vencimientos por 240 millones, también tiene más depósitos que compromisos. En cambio, la provincia de Buenos Aires tiene que pagar 784 millones y solo tiene 238 millones en sus cuentas, por lo que necesita conseguir los fondos a través de nuevas emisiones.

Las otras provincias y sus desafíos 💼

  • Chaco: Vence por casi 70 millones de dólares, con depósitos por solo 15,6 millones.
  • Chubut: Tiene vencimientos por 119 millones y depósitos por 17,3 millones.
  • Entre Ríos: Sus vencimientos son de 114 millones, con depósitos de solo 6 millones.
  • Jujuy: Tiene que pagar 52 millones y tiene 40 millones en depósitos.
  • Mendoza: Vencimientos por 107,7 millones, con depósitos por 49,7 millones.
  • Neuquén: Tiene que pagar casi 180 millones y cuenta con 44,5 millones en depósitos.
  • Río Negro: Vence por 96 millones y tiene menos de 100 mil dólares en cuenta, por lo que debe salir a buscar casi todo.
  • Salta: Tiene que pagar 102,5 millones y solo cuenta con 9,6 millones en depósitos.
  • Tierra del Fuego: Sus vencimientos son de 26 millones, pero solo tiene 1 millón en depósitos.

Algunas de estas provincias, como Chubut, Neuquén y Tierra del Fuego, garantizan sus títulos con regalías, lo que reduce el riesgo en comparación con otras. Sin embargo, en general, la mayoría tendrá que buscar dólares en el mercado para cumplir sus pagos.

¿Qué opciones tienen las provincias? 🤔

Por ahora, las provincias pueden comprar dólares en el mercado oficial, pero eso implica gastar en pesos, lo que puede ser difícil en un contexto donde sus ingresos aún no repuntan mucho. La dificultad es mayor si se considera que necesitan mantener sus finanzas estables y cumplir con sus obligaciones en dólares sin generar más problemas económicos.

Resumen: un escenario desafiante pero con algunas salidas 🚧

En definitiva, las provincias argentinas enfrentan un año complicado en cuanto a pagos en dólares. La clave será cómo logren acceder a las divisas que necesitan, ya sea a través de nuevas emisiones de deuda o buscando otras soluciones en el mercado. Todo esto en medio de un contexto nacional donde las reservas y la economía en general aún muestran signos de fragilidad.