El dólar en caída: menos compras y más incertidumbre

En Argentina, la compra de dólares para ahorro por parte de las personas bajó en noviembre a su nivel más bajo desde que el gobierno levantó las restricciones en el mercado cambiario. Esto significa que cada vez menos argentinos están comprando dólares para atesorar, algo que preocupa a las autoridades y a quienes siguen de cerca la economía del país.

Según el informe del Banco Central, en ese mes se gastaron aproximadamente 1.089 millones de dólares en compras sin un destino específico. Para entenderlo mejor, esto es el menor volumen de dólares comprados para ahorro desde marzo, justo antes de que se levantaran las restricciones en el mercado libre de cambios. La tendencia en los meses previos mostraba un aumento en la salida de divisas, llegando a superar los 6.500 millones de dólares en septiembre, en medio de dudas sobre si el esquema cambiario podía sostenerse y si el gobierno podía imponerse en las elecciones legislativas.

¿Por qué bajó la compra de dólares? 🤔

Expertos creen que la caída en las compras de dólares tiene que ver con que la incertidumbre política se disipó tras los resultados de las elecciones. Sebastián Menescaldi, director de la consultora EcoGo, explicó que los argentinos estaban muy preocupados antes de los comicios, y muchos se dolarizaron, pero ahora la tendencia cambió y están vendiendo dólares. Federico Machado, economista de OPEN, añadió que esta reducción era previsible, ya que la tensión política se calmó después de los comicios.

Sin embargo, Machado también advirtió que para 2026, el gobierno necesita que la Formación de Activos Externos (FAE) —que mide la inversión en divisas— sea mucho menor que en 2025, para mantener el equilibrio económico. Esto muestra que, aunque las cosas parecen estabilizarse un poco, todavía hay desafíos importantes por delante.

¿Qué pasa con las divisas en realidad? 💰

El Banco Central aclaró que parte del dinero que se compra en dólares y se guarda en cuentas locales se usa después para pagar compras en moneda extranjera con tarjetas. Es decir, no todo el dinero comprado para atesoramiento termina saliendo del país, ya que muchas transacciones en dólares se hacen en el exterior y se compensan con fondos en Argentina. Aún así, la compra de dólares para guardar sigue siendo la principal salida de divisas del sistema.

Además, en noviembre hubo un déficit de 840 millones de dólares en la cuenta del sector público, principalmente por pagos a organismos internacionales, que sumaron 654 millones. La cuenta corriente, que refleja el dinero que entra y sale del país, volvió a ser deficitaria por segundo mes consecutivo, con un saldo negativo de 1.163 millones de dólares, en gran parte por pagos de deuda y los intereses que hay que pagar, especialmente al Fondo Monetario Internacional (FMI).

¿Y qué pasa con las exportaciones y los gastos en el exterior? 🌎

Uno de los factores que influyen en la cuenta corriente es la balanza de bienes, que en noviembre aportó apenas 535 millones de dólares. La mayoría de los ingresos vino del sector de oleaginosas y cereales, pero estos bajaron un 59% respecto a noviembre de 2024, porque muchas empresas adelantaron cobros en septiembre ante cambios en las retenciones. Esto hizo que en ese mes, la mayoría de los cobros por exportaciones se hicieran anticipadamente, y en noviembre solo un 23% fue en ese modo.

Por otro lado, los gastos en servicios, como turismo y transporte, también bajaron. En total, la salida de divisas por servicios fue de 559 millones de dólares, mucho menos que en octubre. La mayor parte de este gasto se relaciona con turistas que usan tarjetas en el exterior, y se sospecha que muchas personas adelantaron sus vacaciones o viajes para evitar mayores costos en el futuro.

¿Puede el gobierno revertir esta tendencia? 🚀

El gobierno intenta ponerle un freno a la caída del dólar y mejorar la situación. Recientemente anunció que a partir de 2026, las bandas de cambio se ajustarán según la inflación, y también busca acumular reservas para que el país tenga más dólares en reserva. Sin embargo, expertos como Machado advierten que estos cambios no serán suficientes para resolver los problemas de fondo.

El análisis indica que, incluso con buenas cosechas y mejoras en la balanza energética, Argentina todavía tendrá un déficit de entre el 1% y 2% del Producto Bruto Interno (PBI) en 2026. Para mantener las reservas y estabilizar el mercado, el país necesitará ingresar una cantidad significativa de dólares a través de la cuenta financiera, que incluye inversiones y otros movimientos de divisas.

¿Qué podemos esperar para los próximos meses?

Los expertos creen que, si bien algunas medidas ayudan, todavía hay un camino largo por recorrer. La tendencia de reducción en la compra de dólares y en el gasto en el exterior indica que la economía aún enfrenta incertidumbres y que la salida de divisas puede seguir siendo un tema delicado en los meses venideros.