El dólar y la inflación, en pausa antes de la tormenta electoral 🌀
El mercado financiero se está preparando para lo que viene, y sus expectativas muestran un escenario con altibajos. En particular, la atención está puesta en el dólar y la inflación, que parecen estar en una especie de equilibrio precario antes de que se acerquen las elecciones y la posible volatilidad.
El dólar oficial alcanza récords y las reservas se vuelven tema central 💰
El dólar oficial tocó un nuevo récord nominal, lo que genera preocupación y expectativa en quienes siguen de cerca la economía. Al mismo tiempo, la acumulación de reservas en el país concentró la atención de los analistas y del mercado en general. La tendencia actual indica que, si bien el dólar mostró cierta estabilidad en los últimos meses, se espera que en algún momento comience a ajustarse, quizás para no perderle de vista a la inflación que también sigue siendo un tema clave.
Expectativas estables para la inflación, pero ¿qué pasa con el dólar y el crecimiento?
Un informe reciente de estudios económicos analizó las últimas previsiones del mercado, conocidas como Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). La buena noticia para algunos es que las proyecciones de inflación parecen haberse quedado estancadas en torno al 30% desde hace varios meses. Esto indica que, en las expectativas de los analistas, la inflación no cambiará mucho en el corto plazo, a pesar de los esfuerzos del Gobierno y las políticas económicas implementadas.
Por otro lado, las previsiones para el dólar mostraron una tendencia a la baja. En los últimos meses, los analistas ajustaron a la baja sus expectativas respecto al valor del dólar, que ahora esperan que tenga una cierta apreciación real del peso. Esto significa que, en términos relativos, el peso podría fortalecerse un poco en comparación con el dólar, aunque todavía hay incertidumbre sobre cómo evolucionará en los próximos meses.
¿Y qué pasa con el crecimiento económico?
El pronóstico para el Producto Bruto Interno (PBI) se redujo a la mitad en los últimos meses. Desde que en junio se estimaba un crecimiento cercano al 3%, las expectativas se fueron ajustando hacia abajo hasta llegar a un 1,5% para 2026. Este cambio tan brusco se debe a datos económicos recientes, como la caída del 2,9% en julio del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), y a que el nivel de actividad económica quedó por debajo del cierre del año pasado en un 4%.
El impacto de estos datos llevó a que los analistas del Banco Provincia y otros estudios económicos revisen sus proyecciones, que ahora muestran un crecimiento mucho más moderado. Además, la incertidumbre en torno a las políticas futuras y la situación internacional contribuyen a que las previsiones sean cada vez más conservadoras.
¿Qué pasa con la inflación en 2027? 📈
Mientras que la inflación para 2026 parece estar estabilizada en torno al 30%, las expectativas para 2027 siguen en aumento. Los estudios muestran que, en los últimos meses, las previsiones de inflación para ese año han subido desde el 19,3% en marzo hasta más del 21% en septiembre. Esto genera una brecha más grande entre las metas oficiales y lo que realmente piensan los analistas, que creen que la inflación seguirá siendo un desafío importante en los próximos años.
¿Y el dólar? ¿Seguirá bajando?
Las expectativas del mercado también indican que el dólar continuará ajustándose a la baja durante 2026. En el último relevamiento, se estima que el dólar podría cerrar el año en torno a los $1.614, bastante por encima del valor que el presupuesto oficial había proyectado para fin de año pasado, que era de $1.447,8. Sin embargo, el movimiento del dólar no es lineal y puede tener altibajos, especialmente con la mirada puesta en cómo el Banco Central seguirá manejando sus compras de divisas.
El economista Gustavo Ber comentó que, aunque el dólar podría tener pequeños respiros —como acercarse a los $1.525—, la tendencia parece ser una recuperación gradual y controlada para no perderle de vista a la inflación y evitar que la moneda pierda valor demasiado rápido. La clave está en cómo el Banco Central administra sus compras diarias, que en octubre han estado promediando unos u$s90 millones, marcando una aceleración respecto a meses anteriores.
¿Qué nos espera en los próximos meses? 🔮
Todo indica que el mercado está en modo de espera. La economía parece estar en una especie de pausa antes de una posible tormenta electoral que podría mover muchas fichas. La estabilidad en las expectativas de inflación y la caída del dólar son señales que reflejan incertidumbre, pero también cierto control en medio de la balanza económica actual.
Lo que queda claro es que, aunque las previsiones del mercado muestran cierta estabilidad en algunos aspectos, todavía hay muchos factores en juego. La política, los movimientos internacionales y las decisiones del Banco Central serán clave para definir qué tan lejos llegarán estos pronósticos en los próximos meses.
